FAQ - Borsa Protetta

11. Se acquisto sul mercato SeDeX un Certificato Borsa Protetta a 105 Euro, con Protezione 100% e prezzo di emissione di 100 Euro, e a scadenza il valore del sottostante è inferiore rispetto al suo valore di partenza, quale cifra mi viene rimborsata?

La Protezione del 100% è da intendersi come capacità del Certificato di rimborsare un importo uguale all’intero prezzo di emissione, in caso di ribasso del sottostante al di sotto del suo valore di partenza. Pertanto, se hai acquistato il Certificato in Borsa a 105 Euro, prezzo maggiore del prezzo di emissione del Certificato, nella peggiore delle ipotesi ottieni a scadenza la restituzione di 100 Euro e dunque puoi subire una perdita massima del 4,76% = [(100-105)/105].

12. Quali sono i principali fattori di mercato che influenzano il valore di un Certificato Borsa Protetta?

Il valore di un Borsa Protetta è determinato dal valore del sottostante e dalla sua volatilità, dal tasso di interesse di riferimento dell’area valutaria del sottostante, dalla stima dei dividendi futuri del sottostante e dal tempo mancante alla data di scadenza. Di tutte queste variabili, quelle che hanno l’impatto maggiore sono il valore del sottostante, la sua volatilità ed il tempo mancante alla data di scadenza.
Questi tre fattori di mercato, considerati separatamente e a parità di ogni altra condizione, hanno un impatto diverso sul valore del Borsa Protetta: l’aumento del valore del sottostante e della sua volatilità determina un aumento del valore del Certificato, mentre l’aumento della vita residua ne determina una diminuzione.

Per conoscere da vicino il significato di volatilità, consulta la risposta alla domanda 13.

13. Che cos’è la volatilità del prezzo del sottostante?

La volatilità è una grandezza frutto di calcoli statistici che sintetizza in un numero percentuale la variabilità del sottostante, ossia la tendenza del suo prezzo di mercato a discostarsi dal valore medio. Maggiore è la volatilità di un indice o un’azione, maggiore è l’ampiezza delle oscillazioni del suo prezzo al di sopra e al di sotto del valore medio, in un periodo di tempo passato (volatilità storica) o in un intervallo di tempo futuro (volatilità attesa, ossia riferita ad un’aspettativa futura sull’andamento del prezzo di mercato del sottostante). La volatilità, insieme al valore del sottostante e al trascorrere del tempo, è una delle grandezze di mercato che influiscono maggiormente nel determinare il valore di un Borsa Protetta.

14. Le attese sullo stacco di dividendi da parte di un titolo incide sul valore di un Borsa Protetta?

Sì, i dividendi attesi sull’azione sottostante o sulle azioni componenti l’indice sottostante influenzano il valore del Certificato.
In ogni istante, il valore di un Borsa Protetta incorpora il valore stimato dei dividendi che ci si aspetta saranno pagati dal titolo o dai titoli sottostanti, nel periodo intercorrente tra quell’istante e la scadenza.
Quando le attese variano, ad esempio in concomitanza con la comunicazione di una revisione del piano di pagamento dei dividendi da parte della società emittente il titolo sottostante, l’effetto che si produce sul valore del Certificato è positivo nel caso di una revisione al ribasso, negativo nel caso di una revisione al rialzo.

15. Lo stacco del dividendo da parte della società la cui azione è il sottostante di un Borsa Protetta comporta la rettifica delle caratteristiche del Certificato?

No, nel caso in cui il dividendo sia ordinario, ossia previsto in anticipo dalla società. Il Valore Iniziale, il Livello di Protezione ed il Multiplo di un Borsa Protetta restano infatti immutati anche all’indomani dell’effettivo stacco del dividendo da parte della società.
Se invece la società dell’azione sottostante decidesse di distribuire un dividendo straordinario, Banca Aletti dovrebbe rettificare le caratteristiche dei propri Borsa Protetta per mantenere neutrale la posizione dell’investitore.

Per saperne di più sulle rettifiche che possono riguardare i Borsa Protetta, leggi la risposta alla domanda 16.

16. Cosa succede se una società emittente il titolo azionario sottostante un Borsa Protetta si fonde con un’altra società?

Se la società emittente il titolo azionario sottostante al Certificato stabilisce di fondersi con un’altra società dando vita ad una terza nuova società che le sostituisce entrambe, Banca Aletti interviene, ad esempio, sostituendo il sottostante originario con il titolo della nuova società nascente dalla fusione.
In generale, Banca Aletti può, durante la vita di un Borsa Protetta, modificarne alcune caratteristiche con l’obiettivo di mantenere la posizione dell’investitore neutrale di fronte al verificarsi di eventi straordinari che possono riguardare il sottostante.
Per conoscere in dettaglio gli eventi rilevanti che determinano l’intervento di Banca Aletti sulle caratteristiche dei Borsa Protetta, occorre fare riferimento ai Regolamenti contenuti nel Prospetto Informativo. L’articolo Eventi relativi al Sottostante contiene sia la lista degli eventi sia i criteri di rettifica adottati dall’emittente.
I Prospetti Informativi sono disponibili nella sezione “Area Download” del sito.
Ogni volta che le caratteristiche di un Borsa Protetta sono modificate in risposta ad eventi di natura straordinaria che possono riguardare i sottostanti, ne viene data notizia all’interno della sezione “Prodotti e Prezzi” > “Borsa Protetta” > “Rettifiche”.

18. Quale strategia d’investimento permettono di realizzare i Borsa Protetta?

I Borsa Protetta consentono di investire sui mercati azionari:
– con un orizzonte temporale medio di 3 anni, mantenendo la possibilità di liquidare in modo semplice e conveniente l’investimento prima della scadenza, grazie alla quotazione in Borsa Italiana
– per puntare sul rialzo del sottostante, garantendosi nel contempo la possibilità di ottenere la restituzione integrale o parziale del capitale investito, conoscendo in partenza il valore massimo di un’eventuale perdita
– con la possibilità di scegliere tra numerosi sottostanti, sia tradizionali sia innovativi come i basket tematici sottostanti ai Certificati Borsa Protetta della famiglia View.

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